Das BMW M3 Cabrio (E46) bot eine Kombination aus Frischluftgenuss und dynamischem Fahrverhalten. Es war ideal, wenn man den aufregenden Sound des hochdrehenden Reihensechszylinder-Saugmotors (S54B32) unverfälscht genießen wollte. Gerade im Cabrio bereiteten die Zwischengasstöße, die das auf Wunsch lieferbare SMG II beim Herunterschalten automatisch setzte, besonders viel Freude. Das M3 Cabrio verfügte über eine variable M Differenzialsperre, die je nach Fahrsituation stufenlos eine Sperrwirkung von bis zu 100 Prozent entwickelte. Der Großteil der 29.633 produzierten Fahrzeuge ging nach Nordamerika. Auch die Rechtslenker waren sehr beliebt, sodass am Ende nur 4.822 BMW M3 Cabrios als Linkslenker für den Rest der Welt hergestellt wurden.