Das BMW M3 Cabrio war mit dem 2,3 Liter Vierzylindermotor der BMW M3 Limousine ausgestattet (S14B23). Damit hatte es serienmäßig zu Beginn 195 PS (200 PS ohne Katalysator) und ab September 1990 215 PS. Für das Stoffverdeck konnte der Kunde zwischen den Farben Dunkelblau und Schwarz wählen. Es öffnete zunächst elektrohydraulisch, ab März 1990 wurde ein neuer, elektromechanisch öffnender Mechanismus verbaut. Optional gab es ein Hardtop ebenfalls in Schwarz oder Dunkelblau ab Werk, das allerdings nur 10 Kunden bestellten. Durch die zusätzliche Technik war das Cabrio etwa 160 kg schwerer als die Limousine.