Der BMW Z3 2.3 wurde nur für den nordamerikanischen Markt produziert. Entgegen der Erwartungen hatte er statt einem 2,3 Liter einen 2,5 Liter-Sechszylindermotor verbaut (M52B25), der 170 PS leistete. Die Ausstattung war etwas schlichter als bei den größeren Sechszylindermodellen, gegen Aufpreis waren in einem "Premium Package" Edelholz-Interieur, Lederausstattung und ein elektrisch bedienbares Verdeck enthalten. In der 2-jährigen Bauzeit wurden ca. 22.200 BMW Z3 2.3 Roadster für die USA produziert, bis im September 2000 der BMW Z3 2.5i mit einem überarbeiteten Motor das Modell ablöste.