Als exklusivstes Modell der 700er Baureihe erschien Mitte 1961 das BMW 700 Cabriolet. Die Karosserieschmiede Baur in Stuttgart hatte diese offene Variante angeregt und schließlich von BMW den Auftrag zur Konstruktion und Produktion erhalten. Die tragenden Elemente wurden bei Baur versteift und das Wagenheck neu gestaltet. Ein unkomplizierter Mechanismus erleichterte die Bedienung des Verdecks. Als Antrieb verbaute BMW serienmäßig den spritzigen 40 PS-Motor des BMW 700 Sport. Bis November 1964 wurden 2.600 Exemplare des BMW 700 Cabriolets produziert.