Die Kunden bemängelten am BMW 501 hauptsächlich die schwache Motorleistung und den hohen Preis. Daher präsentierte BMW im Frühjahr 1954 die Nachfolgermodelle BMW 501 A und 501 B mit einem auf 72 PS erstarkten Motor. Der BMW 501 B war eine etwas schlichtere und einfacher ausgestattete Version des BMW 501 A und konnte daher preisgünstiger angeboten werden - der Nachlass betrug etwa DM 1.500. Erkennbar war der BMW 501 B an den in Wagenfarbe lackierten Belüftungsschlitzen (beim BMW 501 A waren diese in Chrom) und den einfacher ausgeführten Felgen, denen das BMW Logo fehlte. Nach nur einem Jahr Produktionszeit wurde der BMW 501 B wegen technischer Probleme im Frühjahr 1955 wieder aus dem Programm genommen.